DECRETO 2090 DE 2017 \u00a0 \u00a0<\/p>\n
(diciembre 12) \u00a0 \u00a0<\/p>\n
D.O. 50.445, diciembre \u00a012 de 2017 \u00a0 \u00a0<\/p>\n
por el cual se \u00a0modifica el Decreto n\u00famero \u00a02555 de 2010 en lo relacionado con los fondos de inversi\u00f3n colectiva \u00a0inmobiliarios y la titularizaci\u00f3n inmobiliaria, y se dictan otras \u00a0disposiciones. \u00a0 \u00a0<\/p>\n
El Presidente de la Rep\u00fablica de Colombia, \u00a0en uso de sus facultades constitucionales y legales, en especial las conferidas \u00a0en los numerales 11 y 25 del art\u00edculo 189 de la Constituci\u00f3n Pol\u00edtica, \u00a0literal a) del art\u00edculo 4\u00b0 de la Ley 964 de 2005, \u00a0 \u00a0<\/p>\n
CONSIDERANDO: \u00a0 \u00a0<\/p>\n
Que la regulaci\u00f3n vigente cuenta con una \u00a0diversidad de veh\u00edculos con componentes relacionados con el mercado inmobiliario, \u00a0tales como las titularizaciones, los fondos de inversi\u00f3n colectiva \u00a0inmobiliarios y los fondos de capital privado con subyacentes inmobiliarios, \u00a0los cuales cuentan con caracter\u00edsticas regulatorias \u00a0propias y suficientemente detalladas, que generan un marco adecuado para el \u00a0desarrollo de los mejores intereses de los inversionistas. \u00a0 \u00a0<\/p>\n
Que con el objetivo de contribuir al \u00a0desarrollo del mercado de capitales y de incentivar la inversi\u00f3n en este tipo \u00a0de veh\u00edculos, as\u00ed como de promover el fortalecimiento del sector inmobiliario \u00a0en Colombia, se hace necesario continuar construyendo una regulaci\u00f3n que \u00a0otorgue las herramientas necesarias para facilitar la inversi\u00f3n responsable en \u00a0activos inmobiliarios a trav\u00e9s del mercado de capitales. \u00a0 \u00a0<\/p>\n
Que debido a la especial naturaleza de los \u00a0activos objeto de inversi\u00f3n de los fondos de inversi\u00f3n colectiva inmobiliarios, \u00a0es fundamental permitir la contrataci\u00f3n de gestores externos que no tengan la \u00a0calidad de vigilados por la Superintendencia Financiera de Colombia, en cuyo \u00a0caso deber\u00e1n ser personas jur\u00eddicas, de naturaleza p\u00fablica o privada, expertos \u00a0en la gesti\u00f3n de los activos objeto de este tipo de fondos. \u00a0 \u00a0<\/p>\n
Que cuando se contraten gestores externos en \u00a0los t\u00e9rminos mencionados en el considerando anterior, la sociedad \u00a0administradora del fondo de inversi\u00f3n colectiva inmobiliario ser\u00e1 la \u00a0responsable por la selecci\u00f3n y escogencia de dicho gestor, as\u00ed como por su \u00a0adecuada supervisi\u00f3n en el cumplimiento de sus funciones. \u00a0 \u00a0<\/p>\n
Que con el fin de continuar estimulando la \u00a0canalizaci\u00f3n del ahorro a trav\u00e9s de los fondos de inversi\u00f3n colectiva \u00a0inmobiliarios, es necesario ampliar los canales para distribuir las \u00a0participaciones de dichos fondos permitiendo que se realice por medio de las \u00a0operaciones de colocaci\u00f3n de valores. \u00a0 \u00a0<\/p>\n
Que se hace necesario permitir que los \u00a0derechos fiduciarios de patrimonios aut\u00f3nomos conformados por bienes inmuebles \u00a0sean objeto de titularizaci\u00f3n, toda vez que estos cuentan con caracter\u00edsticas \u00a0financieras y de seguridad, lo cual permitir\u00e1 diversificar los activos \u00a0admisibles de los procesos de titularizaci\u00f3n. \u00a0 \u00a0<\/p>\n
Que el Consejo Directivo de la Unidad \u00a0Administrativa Especial de Proyecci\u00f3n Normativa y Estudios de Regulaci\u00f3n \u00a0Financiera (URF), aprob\u00f3 por unanimidad el contenido del presente decreto, \u00a0mediante Acta n\u00famero 13 del 27 de octubre de 2017. \u00a0 \u00a0<\/p>\n
DECRETA: \u00a0 \u00a0<\/p>\n
Art\u00edculo 1\u00b0. Adici\u00f3nase \u00a0el art\u00edculo 2.5.2.1.2 al Decreto n\u00famero \u00a02555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: \u00a0 \u00a0<\/p>\n
\u201cArt\u00edculo 2.5.2.1.2. Utilizaci\u00f3n de la expresi\u00f3n \u201cfiduciarios\u201d. Los t\u00e9rminos \u00a0\u201cderechos\u201d, \u201cparticipaciones\u201d, \u201cbeneficios\u201d, o cualquier otra expresi\u00f3n similar \u00a0solo podr\u00e1n acompa\u00f1arse de la denominaci\u00f3n \u201cfiduciarios\u201d cuando hagan \u00a0referencia al ofrecimiento de productos que impliquen una vinculaci\u00f3n \u00a0contractual directa entre una sociedad fiduciaria vigilada por la Superintendencia \u00a0Financiera de Colombia y el consumidor financiero al que se le ofrece el \u00a0respectivo producto\u201d. \u00a0 \u00a0<\/p>\n
Art\u00edculo 2\u00b0. Adici\u00f3nase \u00a0el art\u00edculo 3.5.1.1.8 al Decreto n\u00famero \u00a02555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: \u00a0 \u00a0<\/p>\n
\u201cArt\u00edculo 3.5.1.1.8. Gestor externo no vigilado por la Superintendencia Financiera de \u00a0Colombia. Las sociedades administradoras de fondos de inversi\u00f3n colectiva \u00a0inmobiliaria podr\u00e1n establecer en el respectivo reglamento, la contrataci\u00f3n de \u00a0un gestor externo no vigilado por la Superintendencia Financiera de Colombia \u00a0para la gesti\u00f3n de los activos mencionados en el art\u00edculo 3.5.1.1.2 del \u00a0presente decreto. En este caso el gestor externo deber\u00e1 ser una persona \u00a0jur\u00eddica, de naturaleza p\u00fablica o privada, ser un experto en la administraci\u00f3n \u00a0del portafolio definido para el respectivo fondo de inversi\u00f3n colectiva \u00a0inmobiliaria seg\u00fan lo se\u00f1alado en el reglamento, y contar con los requisitos de \u00a0experiencia y conocimiento se\u00f1alados en el respectivo reglamento. \u00a0 \u00a0<\/p>\n
En el reglamento del respectivo fondo de \u00a0inversi\u00f3n colectiva inmobiliaria deber\u00e1 establecerse el procedimiento y los \u00a0criterios de selecci\u00f3n del gestor externo, as\u00ed como los est\u00e1ndares m\u00ednimos que \u00a0se aplicar\u00e1n para realizar su designaci\u00f3n, contrataci\u00f3n, seguimiento y \u00a0remoci\u00f3n. \u00a0 \u00a0<\/p>\n
La sociedad administradora del fondo de \u00a0inversi\u00f3n colectiva inmobiliario ser\u00e1 responsable por la selecci\u00f3n y escogencia \u00a0del gestor externo, por su adecuada supervisi\u00f3n en el cumplimiento de sus \u00a0funciones y por la verificaci\u00f3n del cumplimiento de las pol\u00edticas y \u00a0procedimientos para la prevenci\u00f3n y administraci\u00f3n de las situaciones \u00a0constitutivas de conflictos de inter\u00e9s en el ejercicio de la funci\u00f3n de \u00a0gesti\u00f3n. As\u00ed mismo, ser\u00e1 la encargada de gestionar cualquier tipo de \u00a0requerimiento realizado por parte del inversionista relacionado con las \u00a0funciones del gestor externo. \u00a0 \u00a0<\/p>\n
La responsabilidad por las decisiones de \u00a0inversi\u00f3n ser\u00e1 asumida por el gestor externo no vigilado por la \u00a0Superintendencia Financiera de Colombia\u201d. \u00a0 \u00a0<\/p>\n
Art\u00edculo 3\u00b0. Adici\u00f3nase \u00a0el art\u00edculo 3.5.1.1.9 al Decreto n\u00famero \u00a02555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: \u00a0 \u00a0<\/p>\n
\u201cArt\u00edculo 3.5.1.1.9. Medios para realizar la distribuci\u00f3n de los fondos de inversi\u00f3n \u00a0colectiva inmobiliarios. En adici\u00f3n a los medios a trav\u00e9s de los \u00a0cuales es posible realizar la distribuci\u00f3n de los fondos de inversi\u00f3n colectiva \u00a0establecidos en el art\u00edculo 3.1.4.1.2 del presente decreto, la distribuci\u00f3n de \u00a0los valores representativos de los derechos de participaci\u00f3n de los fondos de \u00a0inversi\u00f3n colectiva inmobiliarios inscritos en el Registro Nacional de Valores \u00a0y Emisores (RNVE) podr\u00e1 realizarse por medio de las operaciones de colocaci\u00f3n \u00a0de valores de que trata el numeral 5 del art\u00edculo 7.1.1.1.2 del presente decreto\u201d. \u00a0 \u00a0<\/p>\n
Art\u00edculo 4\u00b0. Modif\u00edquese el art\u00edculo \u00a05.6.5.1.1 del Decreto n\u00famero \u00a02555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: \u00a0 \u00a0<\/p>\n
\u201cArt\u00edculo 5.6.5.1.1. Titularizaci\u00f3n de un inmueble. Consiste en la \u00a0transferencia de un activo inmobiliario con el prop\u00f3sito de efectuar su \u00a0transformaci\u00f3n en valores mobiliarios. El patrimonio aut\u00f3nomo as\u00ed constituido \u00a0puede emitir t\u00edtulos de participaci\u00f3n, de contenido crediticio o mixtos. \u00a0 \u00a0<\/p>\n
En ning\u00fan caso el valor de la emisi\u00f3n \u00a0exceder\u00e1 del ciento diez por ciento (110%) del aval\u00fao del inmueble. \u00a0 \u00a0<\/p>\n
El patrimonio aut\u00f3nomo a que se refiere el inciso primero del \u00a0presente art\u00edculo, tambi\u00e9n podr\u00e1 constituirse con derechos fiduciarios de otros \u00a0patrimonios aut\u00f3nomos conformados por bienes inmuebles, caso en el cual el \u00a0valor de la emisi\u00f3n se determinar\u00e1 de acuerdo con la siguiente f\u00f3rmula: \u00a0 \u00a0<\/p>\n
\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0<\/p>\n
Donde: \u00a0 \u00a0<\/p>\n
VT = Valor total de la emisi\u00f3n \u00a0 \u00a0<\/p>\n
Ai = Valor del aval\u00fao \u00a0de los bienes inmuebles del patrimonio aut\u00f3nomo i \u00a0 \u00a0<\/p>\n
DFi = Valor de los \u00a0derechos fiduciarios del patrimonio aut\u00f3nomo i que se van a titularizar \u00a0 \u00a0<\/p>\n
DFTi = Valor total de los \u00a0derechos fiduciarios del patrimonio aut\u00f3nomo i\u201d. \u00a0 \u00a0<\/p>\n
Art\u00edculo 5\u00b0. Adici\u00f3nase \u00a0un par\u00e1grafo al art\u00edculo 5.6.6.1.1 del Decreto n\u00famero \u00a02555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: \u00a0 \u00a0<\/p>\n
\u201cPar\u00e1grafo. Cuando el patrimonio aut\u00f3nomo \u00a0est\u00e9 conformado con derechos fiduciarios en los t\u00e9rminos del art\u00edculo 5.6.5.1.1 \u00a0del presente decreto, \u00fanicamente ser\u00e1n aplicables los numerales 1, 3, 4 y 5 \u00a0anteriores. Los numerales 1 y 4 deber\u00e1n cumplirse respecto de los activos que \u00a0conforman el patrimonio aut\u00f3nomo que originan los derechos fiduciarios\u201d. \u00a0 \u00a0<\/p>\n
Art\u00edculo 6\u00b0. Vigencia. El presente decreto rige a partir de la fecha de su \u00a0publicaci\u00f3n y adiciona los art\u00edculos 2.5.2.1.2, 3.5.1.1.8, 3.5.1.1.9, un \u00a0par\u00e1grafo al art\u00edculo 5.6.6.1.1; y modifica el art\u00edculo 5.6.5.1.1, todos del Decreto n\u00famero \u00a02555 de 2010. \u00a0 \u00a0<\/p>\n
Publ\u00edquese y c\u00famplase. \u00a0 \u00a0<\/p>\n
Dado en Bogot\u00e1, D. C., a 12 de diciembre de \u00a02017. \u00a0 \u00a0<\/p>\n
JUAN MANUEL SANTOS CALDER\u00d3N \u00a0 \u00a0<\/p>\n
El Ministro de Hacienda y Cr\u00e9dito P\u00fablico, \u00a0 \u00a0<\/p>\n
Mauricio C\u00e1rdenas \u00a0Santamar\u00eda. \u00a0 \u00a0<\/p>\n
\u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0 \u00a0<\/p>\n
<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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