DECRETO 1239 DE 2024 <\/p>\n\n\n\n
(octubre 3) <\/p>\n\n\n\n
D.O. 52.898, octubre 3 de 2024 <\/p>\n\n\n\n
por el cual se modifica el Decreto n\u00famero 2555 de 2010 en lo relacionado con los diferentes instrumentos que contribuyen a la liquidez del mercado de valores y se dictan otras disposiciones. <\/p>\n\n\n\n
El Presidente de la Rep\u00fablica de Colombia, en ejercicio de sus facultades constitucionales y legales, en especial las que le confieren los numerales 11 y 25 del art\u00edculo 189 de la Constituci\u00f3n Pol\u00edtica, los literales a), b) y c) del art\u00edculo 4\u00b0 de la Ley 964 de 2005 y <\/p>\n\n\n\n
CONSIDERANDO: <\/p>\n\n\n\n
Que el Gobierno nacional ha definido como objetivos estrat\u00e9gicos para el sector financiero y el mercado de capitales, entre otros: consolidar un marco regulatorio que potencie el crecimiento de los diferentes mecanismos de financiaci\u00f3n de la econom\u00eda y promover la inclusi\u00f3n financiera para el fortalecimiento de la econom\u00eda popular. <\/p>\n\n\n\n
Que la democratizaci\u00f3n del mercado de valores es una de las principales necesidades para cumplir con los objetivos descritos, por lo cual es necesario incentivar la existencia de fuentes de financiaci\u00f3n adecuadas para empresas; as\u00ed como, de instrumentos de inversi\u00f3n diversos que se ajusten a las necesidades y apetito de riesgo de los hogares. <\/p>\n\n\n\n
Que con el fin de elevar la calidad y eficiencia de los mercados, es necesario realizar modificaciones normativas con la finalidad de crear condiciones necesarias para mejorar la liquidez del mercado de capitales local, lo cual contribuye a una mejor formaci\u00f3n de precios, a generar eficiencias que faciliten el ingreso de nuevos emisores y a diversificar la base de inversionistas del mercado de valores colombiano. <\/p>\n\n\n\n
Que las modificaciones normativas que se realizan, est\u00e1n relacionadas con la ampliaci\u00f3n y profundizaci\u00f3n de los programas de formaci\u00f3n de liquidez, mejoras operativas en las operaciones de transferencia temporal de valores y de ventas en corto, promoci\u00f3n de la financiaci\u00f3n de valores por parte de las sociedades comisionistas de bolsa, modificaci\u00f3n en la herramienta para el tratamiento de los conflictos de inter\u00e9s en las operaciones con vinculados, promoci\u00f3n de la emisi\u00f3n de bonos por parte de los establecimientos de cr\u00e9dito, y eficiencias para el desarrollo de la actividad de asesor\u00eda, entre otras. <\/p>\n\n\n\n
Que con el fin de generar efectos directos sobre la liquidez, profundidad del mercado de valores y una mejor formaci\u00f3n de precios en el mercado, se modifican algunos aspectos de la figura de los formadores de liquidez en el mercado, permitiendo que m\u00e1s entidades participen en la colocaci\u00f3n de posturas de compra y venta en los mercados. As\u00ed mismo, se incorporan mejoras operativas para las ventas en corto, facilitando su realizaci\u00f3n y promoviendo un mercado activo de operaciones en corto. <\/p>\n\n\n\n
Que se realizan ajustes a la regulaci\u00f3n de financiaci\u00f3n de valores por parte de las sociedades comisionistas de bolsa, con el fin de facilitar que los inversionistas cuenten con una fuente de recursos adicional, r\u00e1pida y de f\u00e1cil acceso. <\/p>\n\n\n\n
Que con el fin de generar mayor eficiencia en los procesos de los emisores en el mercado de capitales, se realizan ajustes al r\u00e9gimen de emisiones en aspectos relacionados con las condiciones para ser emisores conocidos o recurrentes, el desarrollo de programas de emisi\u00f3n y colocaci\u00f3n, as\u00ed como, los requisitos para emisiones de bonos, entre otros. <\/p>\n\n\n\n
Que dentro del tr\u00e1mite del proyecto de decreto, se cumpli\u00f3 con las formalidades previstas en el numeral 8 del art\u00edculo 8\u00b0 de la Ley 1437 de 2011 y el Decreto n\u00famero 1081 de 2015. <\/p>\n\n\n\n
Que el Consejo Directivo de la Unidad Administrativa Especial, Unidad de Proyecci\u00f3n Normativa y Estudios de Regulaci\u00f3n Financiera (URF), aprob\u00f3 por unanimidad el contenido del presente decreto, mediante acta 08 del 30 mayo de 2024. <\/p>\n\n\n\n
DECRETA: <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 1\u00b0. Modif\u00edquese el numeral 2 del art\u00edculo 2.9.2.1.3 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201c2. Contar con un sistema para la administraci\u00f3n de riesgos en los t\u00e9rminos que defina la Superintendencia Financiera de Colombia\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 2\u00b0. Modif\u00edquese el art\u00edculo 2.9.5.1.2 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cArt\u00edculo 2.9.5.1.2 Autorizaci\u00f3n. Las operaciones sobre financiaci\u00f3n de valores que celebren las sociedades comisionistas de bolsa para financiar a sus clientes la adquisici\u00f3n de valores, estar\u00e1n sujetas a las condiciones generales que establece el presente t\u00edtulo. <\/p>\n\n\n\n
La Superintendencia Financiera de Colombia podr\u00e1 determinar las condiciones que considere necesarias para las operaciones de financiaci\u00f3n de valores\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 3\u00b0. Modif\u00edquese el par\u00e1grafo 2\u00b0 del art\u00edculo 2.9.5.1.3 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cPar\u00e1grafo 2\u00b0. Se podr\u00e1 financiar la adquisici\u00f3n de valores de un determinado emisor con recursos provenientes de pr\u00e9stamos otorgados a la sociedad comisionista de bolsa por dicho emisor o la matriz y filiales de este, siempre y cuando establezcan y apliquen principios, pol\u00edticas y procedimientos, para la detecci\u00f3n, prevenci\u00f3n y manejo de conflictos de inter\u00e9s en relaci\u00f3n con este tipo de operaciones, en los t\u00e9rminos del numeral 2 del art\u00edculo 7.3.1.1.2 del presente decreto\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 4\u00b0. Modif\u00edquese el art\u00edculo 2.9.5.1.4 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cArt\u00edculo 2.9.5.1.4. Promoci\u00f3n de cr\u00e9dito para la financiaci\u00f3n. En desarrollo de contratos de uso de red celebrados con establecimientos de cr\u00e9dito, las sociedades comisionistas de bolsa podr\u00e1n promover y gestionar productos para financiar la adquisici\u00f3n de valores inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE)\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 5\u00b0. Modif\u00edquese el art\u00edculo 2.9.5.1.5 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cArt\u00edculo 2.9.5.1.5 Administraci\u00f3n de riesgos y garant\u00edas. Para los efectos del presente t\u00edtulo, en materia de gesti\u00f3n del riesgo de cr\u00e9dito, deterioro de la cartera, gesti\u00f3n y valoraci\u00f3n de garant\u00edas, y dem\u00e1s aspectos relacionados con las operaciones de financiaci\u00f3n de valores, las sociedades comisionistas de bolsa de valores se sujetar\u00e1n a las instrucciones que expida la Superintendencia Financiera de Colombia\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 6\u00b0. Modif\u00edquese el art\u00edculo 2.9.5.1.6 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cArt\u00edculo 2.9.5.1.6 L\u00edmites. Los cr\u00e9ditos que una sociedad comisionista otorgue para la financiaci\u00f3n de valores est\u00e1n sujetos a los l\u00edmites y dem\u00e1s disposiciones aplicables establecidas en el T\u00edtulo 11 del Libro 35 de la Parte 2 del presente decreto\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 7\u00b0. Modif\u00edquese el numeral 3 y adici\u00f3nese el numeral 6, as\u00ed como los par\u00e1grafos 2\u00b0 y 3\u00b0 al art\u00edculo 2.9.6.1.2 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, los cuales quedar\u00e1n as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201c3. Reinvertir las sumas que por capital o rendimientos llegue a cobrar de acuerdo con las instrucciones que para cada caso particular o de manera general imparta el cliente, las cuales deber\u00e1n tener el correspondiente soporte en cualquier medio verificable que repose en la sociedad comisionista de bolsa;\u201d. <\/p>\n\n\n\n
\u201c6. Recibir instrucciones generales de inversi\u00f3n para la realizaci\u00f3n de operaciones de adquisici\u00f3n o enajenaci\u00f3n, as\u00ed como operaciones de reporto o repo, de transferencia temporal de valores y simult\u00e1neas, sobre valores inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE) o de valores extranjeros listados en un sistema de los que trata el Titulo 6 del Libro 15 de la Parte 2 del presente decreto. La Superintendencia Financiera de Colombia podr\u00e1 impartir instrucciones sobre el contenido m\u00ednimo y dem\u00e1s aspectos pertinentes de las instrucciones de que trata el presente numeral\u201d. <\/p>\n\n\n\n
\u201cPar\u00e1grafo 2\u00b0. En el marco de las instrucciones generales de inversi\u00f3n para la realizaci\u00f3n de operaciones de contado, permitidas en la administraci\u00f3n de valores, el cliente podr\u00e1 autorizar a la sociedad comisionista de bolsa a que sus posturas sean agregadas con las de otros clientes. Cuando la agregaci\u00f3n se realice en los sistemas de negociaci\u00f3n de las bolsas de valores o de los sistemas de negociaci\u00f3n de valores, la sociedad comisionista de bolsa deber\u00e1 contar con mecanismos que permitan la desagregaci\u00f3n de las posturas para efectos de que la compensaci\u00f3n y liquidaci\u00f3n se realice a nivel de cada inversionista. <\/p>\n\n\n\n
En desarrollo de la agregaci\u00f3n de posturas la sociedad comisionista de bolsa deber\u00e1 contar con pol\u00edticas y procedimientos para garantizar que el trato de los clientes sea equitativo, teniendo en consideraci\u00f3n criterios como la frecuencia de participaci\u00f3n en el mercado, el volumen de t\u00edtulos a ser negociados y las condiciones financieras de las operaciones, entre otros. <\/p>\n\n\n\n
Par\u00e1grafo 3\u00b0. Para efectos de lo establecido en el presente art\u00edculo, las instrucciones generales de inversi\u00f3n ser\u00e1n aquellas que se realizan para desarrollar operaciones respecto de un conjunto de valores durante un tiempo determinado acordado previamente, en los t\u00e9rminos que establezca la Superintendencia Financiera de Colombia\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 8\u00b0. Modif\u00edquese el inciso primero y adici\u00f3nese el par\u00e1grafo 3\u00b0 al art\u00edculo 2.9.13.1.1 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cArt\u00edculo 2.9.13.1.1 Definici\u00f3n. Se entiende como venta en corto, aquella venta de valores inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE) o listados en los Sistemas de Cotizaci\u00f3n de Valores del Extranjero en la cual el vendedor no tiene la propiedad de los valores objeto de la operaci\u00f3n al momento de la misma. En todo caso, a m\u00e1s tardar el d\u00eda del cumplimiento de la venta en corto el vendedor deber\u00e1 haber realizado las operaciones que sean necesarias para no dejar descubierta la venta en corto y asegurar as\u00ed la posterior liquidaci\u00f3n de la misma\u201d. <\/p>\n\n\n\n
\u201cPar\u00e1grafo 3\u00b0. Las bolsas de valores y los sistemas de negociaci\u00f3n de valores determinar\u00e1n en sus reglamentos la metodolog\u00eda de elegibilidad para aquellos valores que, por sus condiciones de riesgo pueden ser admisibles para realizar ventas en corto\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 9\u00b0. Modif\u00edquense el art\u00edculo 2.9.13.1.3 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cArt\u00edculo 2.9.13.1.3 Precios para la negociaci\u00f3n. El precio para la negociaci\u00f3n de operaciones en corto se sujetar\u00e1 a las metodolog\u00edas de negociaci\u00f3n definidas en los reglamentos de las bolsas de valores y sistemas de negociaci\u00f3n y registro de valores. En todo caso, estas metodolog\u00edas pueden contemplar l\u00edmites de precio, seg\u00fan las condiciones de cada especie\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 10. Adici\u00f3nese un par\u00e1grafo al art\u00edculo 2.9.13.1.4 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cPar\u00e1grafo. La Superintendencia Financiera de Colombia podr\u00e1 impartir instrucciones para determinar la periodicidad y condiciones de revelaci\u00f3n de la informaci\u00f3n de que trata el presente art\u00edculo, la cual deber\u00e1 ser publicada por las bolsas de valores o sistemas de negociaci\u00f3n y registro de valores al p\u00fablico\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 11. Modif\u00edquese el art\u00edculo 2.9.13.1.6 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cArt\u00edculo 2.9.13.1.6 Marcaci\u00f3n de las operaciones. Las ventas en corto deber\u00e1n ser marcadas por parte del vendedor de los valores al momento del ingreso de la orden de la operaci\u00f3n al sistema. Sin perjuicio de la publicaci\u00f3n de informaci\u00f3n de que trata el art\u00edculo 2.9.13.1.4, la marcaci\u00f3n de las ventas en corto no se informar\u00e1 al mercado durante las jornadas de negociaci\u00f3n\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 12. Modif\u00edquese el primer inciso del art\u00edculo 2.9.15.1.1 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cArt\u00edculo 2.9.15.1.1 Autorizaci\u00f3n a las sociedades comisionistas de bolsa. Las sociedades comisionistas de bolsa de valores podr\u00e1n realizar a trav\u00e9s de las bolsas de valores, por cuenta propia o por cuenta de terceros, operaciones de reporto o repo, simult\u00e1neas y de transferencia temporal de valores. Para estos efectos, las sociedades comisionistas de bolsa podr\u00e1n recibir \u00f3rdenes o instrucciones generales en los t\u00e9rminos del numeral 6 del art\u00edculo 2.9.6.1.2. del presente decreto\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 13. Adici\u00f3nese el T\u00edtulo 26 al Libro 9 de la Parte 2 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
PROGRAMAS DE PR\u00c9STAMO RECURRENTE DE VALORES <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 2.9.26.1.1 Programas de pr\u00e9stamo recurrente de valores. Las sociedades comisionistas de bolsa podr\u00e1n administrar programas de pr\u00e9stamo recurrente de valores inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE) y de valores extranjeros listados en un sistema de los que trata el Titulo 6 del Libro 15 de la Parte 2 del presente decreto, en los cuales intervengan de manera continua por cuenta propia o por cuenta de terceros a partir de \u00f3rdenes de inversi\u00f3n o de las instrucciones generales de que trata el numeral 6 del art\u00edculo 2.9.6.1.2 del presente decreto, para realizar operaciones de trasferencia temporal de valores o simult\u00e1neas en las bolsas de valores, los sistemas de negociaci\u00f3n o en el mercado mostrador. <\/p>\n\n\n\n
Par\u00e1grafo 1\u00b0. Cuando el programa de pr\u00e9stamo recurrente de valores se refiera a valores emitidos, avalados o cuya emisi\u00f3n sea administrada por entidades que sean vinculadas, el participante deber\u00e1 establecer y aplicar principios, pol\u00edticas y procedimientos para la identificaci\u00f3n, prevenci\u00f3n y gesti\u00f3n de conflictos de inter\u00e9s en relaci\u00f3n con este tipo de operaciones, en los t\u00e9rminos del numeral 2 del art\u00edculo 7.3.1.1.2 del presente decreto. Para estos efectos, el concepto de vinculado aplicable ser\u00e1 el previsto en el literal (b) del numeral (2) del art\u00edculo 7.3.1.1.2 del presente decreto o la norma que lo modifique o sustituya. <\/p>\n\n\n\n
Par\u00e1grafo 2\u00b0. Los programas de pr\u00e9stamo recurrente de valores podr\u00e1n desarrollarse tambi\u00e9n en el marco de los programas de formadores de liquidez en operaciones simult\u00e1neas y de transferencia temporal de valores, que para el efecto administren las bolsas de valores y los sistemas de negociaci\u00f3n de valores. <\/p>\n\n\n\n
Par\u00e1grafo 3\u00b0. Las operaciones de transferencia temporal de valores o simult\u00e1neas desarrolladas en el marco de los programas de pr\u00e9stamo recurrente de valores, que se realicen en el mercado mostrador deber\u00e1n seguir las siguientes reglas: <\/p>\n\n\n\n
a) Las sociedades comisionistas de bolsa podr\u00e1n tener a su cargo la administraci\u00f3n de las garant\u00edas y el cumplimiento de la operaci\u00f3n, en los t\u00e9rminos establecidos por el participante del respectivo programa, caso en el cual dichas entidades realizar\u00e1n y\/o recibir\u00e1n la trasferencia de las garant\u00edas a las que haya lugar, entendi\u00e9ndose que dichos traslados hacen parte del ciclo de compensaci\u00f3n y liquidaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n
b) Para la administraci\u00f3n de las garant\u00edas se deber\u00e1n atender las disposiciones establecidas en los art\u00edculos 2.36.3.2.2. y 2.36.3.2.3. del presente decreto en materia de clases de garant\u00edas y garant\u00edas admisibles, donde podr\u00e1 aceptarse como garant\u00eda b\u00e1sica o de variaci\u00f3n, el valor objeto de la operaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n
c) En el caso de que estas operaciones se compensen y liquiden a trav\u00e9s de una c\u00e1mara de riesgo central de contraparte por instrucciones del participante del programa, las garant\u00edas y el porcentaje de cobertura aplicable se regir\u00e1n por lo establecido en el reglamento de la respectiva c\u00e1mara de riesgo central de contra-parte. <\/p>\n\n\n\n
d) Estas operaciones se deber\u00e1n registrar en un sistema de registro de operaciones sobre valores autorizado por la Superintendencia Financiera de Colombia. <\/p>\n\n\n\n
e) El l\u00edmite por especie establecido en el numeral 4 del art\u00edculo 2.36.3.3.2 del presente decreto, no ser\u00e1 aplicable a las acciones objeto de las operaciones de transferencia temporal de valores o simult\u00e1neas de que trata el presente par\u00e1grafo. <\/p>\n\n\n\n
f) La sociedad comisionista de bolsa deber\u00e1 implementar una pol\u00edtica interna de gesti\u00f3n de los riesgos asociados a la administraci\u00f3n del programa de pr\u00e9stamo recurrente de valores, incluidas la gesti\u00f3n de las garant\u00edas cuando corresponda y de acuerdo con lo que determine el participante del programa. <\/p>\n\n\n\n
g) Cuando dichas operaciones no se compensen y liquiden a trav\u00e9s de una c\u00e1mara de riesgo central de contraparte, el riesgo de contraparte derivado de la operaci\u00f3n ser\u00e1 asumido de conformidad con lo acordado entre el participante del programa y la sociedad comisionista de bolsa. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 2.9.26.1.2 Agregaci\u00f3n de posturas. En el marco de los programas de pr\u00e9stamo recurrente de valores, los clientes podr\u00e1n autorizar a las sociedades comisionistas de bolsa para agregar sus posturas con las de otros clientes. Cuando la agregaci\u00f3n se realice en los sistemas de negociaci\u00f3n de las bolsas de valores o de los sistemas de negociaci\u00f3n de valores, las sociedades comisionistas de bolsa deber\u00e1n contar con mecanismos que permitan la desagregaci\u00f3n de las posturas para efectos de que la compensaci\u00f3n y liquidaci\u00f3n se realice a nivel de cliente individual. <\/p>\n\n\n\n
En desarrollo de la agregaci\u00f3n de posturas las sociedades comisionistas de bolsa deber\u00e1n contar con pol\u00edticas y procedimientos para garantizar que el trato de los clientes sea equitativo, para lo cual podr\u00e1n tener en consideraci\u00f3n criterios como la frecuencia de participaci\u00f3n en el mercado, el volumen de t\u00edtulos a ser negociados y las condiciones financieras de las operaciones, entre otros. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 2.9.26.1.4. Obligaciones de las sociedades comisionistas de bolsa en los programas de pr\u00e9stamo recurrente de valores por cuenta de terceros. Las sociedades comisionistas de bolsa en desarrollo de los programas de pr\u00e9stamo recurrente de valores por cuenta de terceros deber\u00e1n: <\/p>\n\n\n\n
1. Actuar de manera profesional, con la diligencia exigible a un experto prudente y diligente de conformidad con las instrucciones generales u \u00f3rdenes impartidas por el cliente. <\/p>\n\n\n\n
2. Dar prevalencia a los intereses de sus clientes sobre los de la sociedad comisionista de bolsa, sus accionistas, sus administradores, sus funcionarios, sus filiales o subsidiarias, su matriz o las filiales o subsidiarias de esta. <\/p>\n\n\n\n
3. Propender por el mejor resultado posible para el cliente de conformidad con sus instrucciones generales u \u00f3rdenes, en cumplimiento del deber de mejor ejecuci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n
4. Actuar conforme a los deberes de los intermediarios de valores establecidos en el Libro 3 de la Parte 7 del presente decreto. <\/p>\n\n\n\n
5. Implementar pol\u00edticas y procedimientos para informar oportunamente a los clientes sobre las operaciones ejecutadas en desarrollo de los programas de pr\u00e9stamo recurrente de valores. <\/p>\n\n\n\n
6. Respetar la priorizaci\u00f3n o prelaci\u00f3n de instrucciones generales u \u00f3rdenes, cuando la participaci\u00f3n en el programa se da por fuera del mecanismo de agregaci\u00f3n de posturas. <\/p>\n\n\n\n
7. Tener capacidad administrativa e infraestructura tecnol\u00f3gica y operativa suficiente para implementar los programas a los que se refiere este t\u00edtulo, especialmente en lo relacionado con el suministro de informaci\u00f3n al cliente y la agregaci\u00f3n y desagregaci\u00f3n de posturas. <\/p>\n\n\n\n
8. Cumplir con los procedimientos, par\u00e1metros y condiciones de negociaci\u00f3n definidos por los administradores de los sistemas de negociaci\u00f3n de valores para el ingreso de \u00f3rdenes o posturas en su actuaci\u00f3n como prestamistas recurrentes de valores. <\/p>\n\n\n\n
9. Establecer las pol\u00edticas y mecanismos de divulgaci\u00f3n de informaci\u00f3n al mercado, en relaci\u00f3n con los valores y programas de pr\u00e9stamo de valores. <\/p>\n\n\n\n
10. Establecer los mecanismos a trav\u00e9s de los cuales los clientes puedan retirarse de manera temporal o definitiva de los programas de pr\u00e9stamo recurrente de valores. <\/p>\n\n\n\n
11. Implementar los mecanismos, pol\u00edticas y procedimientos para desagregar las posturas agregadas en la complementaci\u00f3n de las operaciones, o en el momento en que los sistemas de compensaci\u00f3n y liquidaci\u00f3n a trav\u00e9s de sus reglamentos lo indiquen. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 2.9.26.1.5. Prohibiciones de los programas de pr\u00e9stamo recurrente de valores por cuenta de terceros. Las sociedades comisionistas de bolsa, en desarrollo de los programas de pr\u00e9stamo recurrente de valores por cuenta de terceros, se abstendr\u00e1n de realizar las siguientes actividades: <\/p>\n\n\n\n
1. Destinar valores de los clientes, de manera directa\u00b7 o indirecta, para la realizaci\u00f3n de operaciones por fuera de los programas de pr\u00e9stamo recurrente de valores. <\/p>\n\n\n\n
2. Utilizar los valores autorizados por los clientes en contravenci\u00f3n de los lineamientos y l\u00edmites definidos por el cliente en la respectiva instrucci\u00f3n general u orden. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 2.9.26.1.6. Situaciones de conflictos de inter\u00e9s en el pr\u00e9stamo recurrente de valores por cuenta de terceros. Las sociedades comisionistas de bolsa, en el marco de los programas de pr\u00e9stamo recurrente de valores deber\u00e1n establecer y aplicar principios, pol\u00edticas y procedimientos para la detecci\u00f3n, prevenci\u00f3n, manejo de conflictos de inter\u00e9s en relaci\u00f3n con este tipo de operaciones, en los t\u00e9rminos del numeral 2 del art\u00edculo 7.3.1.1.2 del presente decreto. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 2.9.26.1.7. Obligaciones de las sociedades comisionistas de bolsa en los programas de pr\u00e9stamo recurrente de valores en posici\u00f3n propia. La Superintendencia Financiera de Colombia podr\u00e1 establecer obligaciones, prohibiciones y l\u00edmites a las sociedades comisionistas de bolsa para el desarrollo de los programas de pr\u00e9stamo recurrente de valores por cuenta propia\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 14. Modif\u00edquense el numeral 2 del art\u00edculo 2.22.1.1.4 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201c2. Que se trate de bonos ordinarios o de garant\u00eda general emitidos por establecimientos de cr\u00e9dito, salvo que el respectivo emisor cuente con una calificaci\u00f3n de emisor o contraparte vigente al momento de la emisi\u00f3n. En este \u00faltimo caso, la calificaci\u00f3n de la emisi\u00f3n ser\u00e1 voluntaria\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 15. Adici\u00f3nese el T\u00edtulo 2 al Libro 27 de la Parte 2 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cT\u00cdTULO 2 <\/p>\n\n\n\n
FORMADORES DE LIQUIDEZ DEL MERCADO DE VALORES <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 2.27.2.1.1. Formadores de liquidez del mercado de valores. Las sociedades comisionistas de bolsa de valores, los establecimientos bancarios, las corporaciones financieras, las compa\u00f1\u00edas de financiamiento y las sociedades fiduciarias en su calidad de administradoras de fondos de inversi\u00f3n colectiva y de negocios fiduciarios, de conformidad con su r\u00e9gimen legal y operaciones autorizadas, podr\u00e1n actuar como formadores de liquidez del mercado de valores cuando intervengan de manera continua en las ruedas o sesiones de los sistemas de negociaci\u00f3n de valores formulando posturas, intenciones u \u00f3rdenes en firme, con el objeto de otorgar liquidez a los valores a los que hace referencia el art\u00edculo 2.27.2.1.2 del presente t\u00edtulo. Dicha actuaci\u00f3n se realizar\u00e1 de conformidad con las condiciones que para el efecto dispongan los reglamentos de las bolsas de valores y de los sistemas de negociaci\u00f3n de valores como administradores de los programas de liquidez. <\/p>\n\n\n\n
Par\u00e1grafo 1\u00b0. Siempre que en el presente t\u00edtulo se mencione a los sistemas de negociaci\u00f3n de valores se entender\u00e1 que se hace menci\u00f3n tambi\u00e9n a las bolsas de valores. <\/p>\n\n\n\n
Par\u00e1grafo 2\u00b0. Las entidades autorizadas, de acuerdo con su r\u00e9gimen legal, podr\u00e1n formar liquidez para la ejecuci\u00f3n de operaciones de reporto o repo, simult\u00e1neas y de transferencia temporal de valores, con el fin de aumentar la liquidez de estas operaciones en las ruedas o sesiones de negociaci\u00f3n en las cuales se realizan. <\/p>\n\n\n\n
Par\u00e1grafo 3\u00b0. Los establecimientos bancarios, de conformidad con su r\u00e9gimen legal no podr\u00e1n actuar como formadores de liquidez de acciones, bonos obligatoriamente convertibles en acciones y dem\u00e1s valores representativos de capital. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 2.27.2.1.2. Valores y operaciones admisibles. Para los efectos previstos en este t\u00edtulo, podr\u00e1n ser objeto de negociaci\u00f3n por parte de los formadores de liquidez del mercado de valores, de acuerdo con su r\u00e9gimen legal y operaciones autorizadas, los valores inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores y en los sistemas de negociaci\u00f3n de valores o listados en sistemas de cotizaci\u00f3n de valores del extranjero, as\u00ed como los instrumentos financieros derivados y productos estructurados que sean objeto de negociaci\u00f3n y\/o registro. <\/p>\n\n\n\n
Par\u00e1grafo 1\u00b0. Los emisores que ostenten la calidad de entidades estatales, as\u00ed como las entidades con participaci\u00f3n directa o indirecta del Estado superior al cincuenta por ciento (50%) en su capital social, independientemente de su naturaleza y del orden al cual pertenezcan, que hagan uso del mecanismo regulado en el presente T\u00edtulo, podr\u00e1n utilizar fondos provenientes de la entidad estatal que act\u00fae en calidad de emisor para el desarrollo de la actividad de formaci\u00f3n de liquidez siempre que su r\u00e9gimen legal aplicable lo autorice. <\/p>\n\n\n\n
Par\u00e1grafo 2\u00b0. Cuando las actuaciones como formadores de liquidez del mercado de valores se adelanten sobre valores emitidos, avalados o cuya emisi\u00f3n sea administrada por entidades que sean vinculadas, el formador de liquidez deber\u00e1 establecer y aplicar principios, pol\u00edticas y procedimientos para la detecci\u00f3n, prevenci\u00f3n y manejo de conflictos de inter\u00e9s en relaci\u00f3n con este tipo de operaciones, en los t\u00e9rminos del numeral 2 del art\u00edculo 7.3.1.1.2 del presente decreto. <\/p>\n\n\n\n
Para efectos del presente par\u00e1grafo, el concepto de vinculado aplicable ser\u00e1 el previsto en el literal b) del numeral 2) del art\u00edculo 7.3.1.1.2 del presente decreto o la norma que lo modifique o sustituya. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 2.27.2.1.3 Mecanismos de actuaci\u00f3n de los formadores de liquidez de mercado de valores. Las actuaciones y operaciones como formadores de liquidez del mercado de valores se podr\u00e1n desarrollar a trav\u00e9s de los siguientes mecanismos: <\/p>\n\n\n\n
1. Empleando fondos propios, con sujeci\u00f3n a las instrucciones de contenido general que imparta la Superintendencia Financiera de Colombia, el reglamento del sistema de negociaci\u00f3n de valores y de conformidad con el r\u00e9gimen legal aplicable a cada entidad que act\u00fae como formador de liquidez. En el caso de las sociedades fiduciarias, para efectos del presente numeral, solo podr\u00e1n actuar en su calidad de administradoras de fondos de inversi\u00f3n colectiva y de negocios fiduciarios utilizando los recursos de dichos veh\u00edculos. <\/p>\n\n\n\n
2. Empleando fondos provenientes del emisor, con sujeci\u00f3n a las normas de contenido general que establezca la Superintendencia Financiera de Colombia y el reglamento del sistema de negociaci\u00f3n de valores. Este mecanismo \u00fanicamente puede ser utilizado por las sociedades comisionistas de bolsa. <\/p>\n\n\n\n
En los casos de los numerales 2 y 3, se deber\u00e1 suscribir un contrato entre el formador de liquidez y el emisor del valor o el tercero, el cual deber\u00e1 contener como m\u00ednimo: <\/p>\n\n\n\n
a) Identificaci\u00f3n del valor objeto del contrato. <\/p>\n\n\n\n
b) Establecer en forma clara, precisa y detallada los derechos, las obligaciones y las responsabilidades del emisor o el tercero y del formador de liquidez del mercado de valores, as\u00ed como los dem\u00e1s elementos necesarios para su ejecuci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n
c) Identificaci\u00f3n del aportante de los recursos necesarios para la ejecuci\u00f3n de la actuaci\u00f3n de la sociedad comisionista como formador de liquidez del mercado de valores objeto del contrato. <\/p>\n\n\n\n
d) Establecer el monto m\u00e1ximo de los recursos y describir claramente la forma de entregarlos al formador de liquidez del mercado de valores. <\/p>\n\n\n\n
e) Pactar expresamente la forma y monto de contraprestaci\u00f3n y la duraci\u00f3n del contrato. <\/p>\n\n\n\n
f) Definir las obligaciones especiales de suministro de informaci\u00f3n entre el formador de liquidez del mercado de valores y el emisor o el tercero. <\/p>\n\n\n\n
La actuaci\u00f3n como formador de liquidez del mercado de valores requerir\u00e1 autorizaci\u00f3n por parte de los sistemas de negociaci\u00f3n de valores donde est\u00e9 inscrito el respectivo valor. Los formadores de liquidez que hayan celebrado un contrato con el emisor o el tercero deber\u00e1n adjuntarlo a la solicitud de autorizaci\u00f3n que se solicite. <\/p>\n\n\n\n
Par\u00e1grafo 1\u00b0. Para efectos de los mecanismos de actuaci\u00f3n de los formadores de liquidez del mercado de valores de que trata el presente art\u00edculo, los administradores de los sistemas de negociaci\u00f3n de valores podr\u00e1n actuar como terceros empleando fondos propios en los t\u00e9rminos del numeral 3 del presente art\u00edculo. <\/p>\n\n\n\n
Par\u00e1grafo 2\u00b0. Los sistemas de negociaci\u00f3n de valores podr\u00e1n estructurar programas de liquidez en los que se combinen los mecanismos de que trata el presente art\u00edculo. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 2.27.2.1.4. Autorizaci\u00f3n de formador de liquidez del mercado de valores. Los administradores de los sistemas de negociaci\u00f3n de valores deber\u00e1n observar los siguientes criterios para la autorizaci\u00f3n de los formadores de liquidez del mercado de valores: <\/p>\n\n\n\n
1. Se podr\u00e1 autorizar m\u00e1s de un formador de liquidez del mercado de valores para cada valor, hasta el l\u00edmite se\u00f1alado en los reglamentos establecidos por los administradores de los sistemas de negociaci\u00f3n de valores. <\/p>\n\n\n\n
2. Se podr\u00e1 autorizar a una entidad de las establecidas en el art\u00edculo 2.27.2.1.1 del presente decreto para que act\u00fae como formador de liquidez del mercado de va-lores en forma simult\u00e1nea para m\u00e1s de un valor, siempre y cuando cumpla con los m\u00ednimos establecidos en los reglamentos de los sistemas de negociaci\u00f3n de valores. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 2.27.2.1.5. Sujeci\u00f3n a las reglas aplicables a las ofertas p\u00fablicas de adquisici\u00f3n. Las sociedades comisionistas de bolsa de valores en sus actividades de formadores de liquidez del mercado de valores respecto de acciones inscritas en los sistemas de negociaci\u00f3n de valores, deber\u00e1n observar los l\u00edmites establecidos para la realizaci\u00f3n de ofertas p\u00fablicas de adquisici\u00f3n, de conformidad con lo dispuesto en el presente decreto o en las normas que la modifiquen o sustituyan. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 2.27.2.1.6. Obligaciones generales del formador de liquidez del mercado de valores. Las entidades autorizadas en el art\u00edculo 2.27.2.1.1. del presente decreto que desarrollen actividades de formador de liquidez del mercado de valores, adem\u00e1s de las obligaciones establecidas en las normas que las rigen, de las que se fijen en el reglamento de los sistemas de negociaci\u00f3n de valores y de las pactadas en el contrato con el emisor o el tercero, estar\u00e1n obligadas a: <\/p>\n\n\n\n
1. Formular posturas, intenciones u \u00f3rdenes en firme dentro de los sistemas de negociaci\u00f3n de valores, con el objeto de otorgar liquidez a los valores a los que hace referencia el art\u00edculo 2.27.2.1.2. del presente t\u00edtulo. <\/p>\n\n\n\n
2. Cumplir con los procedimientos, par\u00e1metros y condiciones de negociaci\u00f3n definidos por los administradores de los sistemas de negociaci\u00f3n de valores para el ingreso de \u00f3rdenes, intenciones o posturas en su actuaci\u00f3n como formador de liquidez del mercado de valores. <\/p>\n\n\n\n
3. Informar p\u00fablicamente sobre su calidad como formador de liquidez del mercado de determinado valor y el mecanismo adoptado para el efecto. <\/p>\n\n\n\n
4. En caso de utilizar fondos provenientes del emisor o de terceros, deber\u00e1 mantener a disposici\u00f3n de las autoridades competentes y de los administradores de los sistemas de negociaci\u00f3n de valores, todas las comunicaciones entre las sociedades comisionistas, el tercero o el emisor, relacionadas con su actividad de formador de liquidez del mercado de valores. <\/p>\n\n\n\n
5. En caso de utilizar fondos provenientes del emisor o de terceros, informar a los administradores de los sistemas de negociaci\u00f3n de valores acerca de la terminaci\u00f3n, modificaci\u00f3n o pr\u00f3rroga del contrato celebrado con el emisor o con un tercero y de los motivos de dicho evento, dentro de los plazos que se establezcan en el reglamento del administrador de los sistemas de negociaci\u00f3n de valores. <\/p>\n\n\n\n
6. Las sociedades comisionistas de bolsas de valores que act\u00faen como formadores de liquidez en el mercado de valores, podr\u00e1n celebrar operaciones por cuenta propia con valores respecto de los cuales haya suscrito y tenga vigente un con-trato como formador de liquidez del mercado de valores con el emisor del respectivo valor o con terceros, siempre y cuando establezcan y apliquen principios, pol\u00edticas y procedimientos para la detecci\u00f3n, prevenci\u00f3n y manejo de conflictos de inter\u00e9s en relaci\u00f3n con este tipo de operaciones, en los t\u00e9rminos del numeral 2 del art\u00edculo 7.3.1.1.2 del presente decreto. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 2.27.2.1.7. Prohibiciones del formador de liquidez del mercado de valores. Sin perjuicio de las normas generales sobre conflictos de inter\u00e9s, informaci\u00f3n privilegiada y manipulaci\u00f3n de precios, las entidades autorizadas en el art\u00edculo 2.27.2.1.1. del presente decreto para actuar como formadores de liquidez del mercado de valores deber\u00e1n abstenerse de discriminar entre inversionistas o grupos de inversionistas al ejecutar las operaciones. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 2.27.2.1.8. Prohibici\u00f3n de condicionar la entrega de recursos. Los emisores de valores o terceros que suscriban contratos de conformidad con lo establecido en el numeral 2 y 3 del art\u00edculo 2.27.2.1.3, no podr\u00e1n condicionar la entrega de los recursos materia del contrato al logro de un resultado espec\u00edfico de precio o tasa de negociaci\u00f3n del respectivo valor. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 2.27.2.1.9. Obligaciones de los administradores de los sistemas de negociaci\u00f3n de valores. Los administradores de los sistemas de negociaci\u00f3n de valores tendr\u00e1n, con relaci\u00f3n a los formadores de liquidez del mercado de valores, las siguientes obligaciones y funciones: <\/p>\n\n\n\n
1. Establecer en los reglamentos los requisitos para la autorizaci\u00f3n de los formado-res de liquidez del mercado de valores. <\/p>\n\n\n\n
2. Implementar mecanismos para identificar las operaciones que realice un determinado formador de liquidez del mercado de valores. <\/p>\n\n\n\n
3. Informar al mercado cu\u00e1les son las entidades que se encuentran habilitadas para realizar actuaciones como formadores de liquidez del mercado de valores en sus sistemas de negociaci\u00f3n de valores, as\u00ed como los valores objeto de tales actuaciones. <\/p>\n\n\n\n
4. Establecer en los reglamentos para cada uno de sus sistemas de negociaci\u00f3n de valores o sesiones de negociaci\u00f3n de valores, los par\u00e1metros y condiciones para la ejecuci\u00f3n de las operaciones como formador de liquidez del mercado de va-lores de conformidad con su r\u00e9gimen legal. La Superintendencia Financiera de Colombia podr\u00e1 establecer unos criterios generales para el efecto. <\/p>\n\n\n\n
5. Determinar los t\u00e9rminos, condiciones y procedimientos mediante los cuales se realizar\u00e1 el monitoreo de las operaciones de los formadores de liquidez del mercado de valores en desarrollo del mecanismo de actuaci\u00f3n adoptado. <\/p>\n\n\n\n
6. Parametrizar sus sistemas o sesiones de negociaci\u00f3n para el monitoreo y control de las operaciones de los formadores de liquidez del mercado de valores en desarrollo del mecanismo de actuaci\u00f3n adoptado. <\/p>\n\n\n\n
7. Establecer las pol\u00edticas y mecanismos de divulgaci\u00f3n de informaci\u00f3n al mercado, con relaci\u00f3n a los valores y operaciones realizadas por los formadores de liquidez del mercado de valores. <\/p>\n\n\n\n
8. Conservar toda la informaci\u00f3n de las operaciones que se realicen en sus sistemas de negociaci\u00f3n en desarrollo de las actuaciones de los formadores de liquidez del mercado de valores. <\/p>\n\n\n\n
9. Velar porque en las operaciones que realicen los formadores de liquidez del mercado de valores se d\u00e9 cabal cumplimiento a lo dispuesto en las normas, los reglamentos, el c\u00f3digo de conducta de los administradores de los sistemas de negociaci\u00f3n de valores y el contrato respectivo. <\/p>\n\n\n\n
10. Prever en sus reglamentos los casos excepcionales en los cuales los formadores de liquidez del mercado de valores podr\u00e1n eximirse temporalmente de sus obligaciones de negociaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n
11. Elaborar informes relativos a la evoluci\u00f3n de la liquidez en la negociaci\u00f3n de los valores respecto de los que act\u00fae en calidad de formador de liquidez del mercado de valores, con la periodicidad que establezca para el efecto la Superintendencia Financiera de Colombia. Informes que deber\u00e1n ponerse a disposici\u00f3n del p\u00fablico a trav\u00e9s de su p\u00e1gina web. <\/p>\n\n\n\n
12. Las dem\u00e1s que establezca la Superintendencia Financiera de Colombia\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 16. Adici\u00f3nese un par\u00e1grafo 3\u00b0 al art\u00edculo 2.34.1.1.1 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cPar\u00e1grafo 3\u00b0. Cuando el contrato de uso de red se realice entre entidades vinculadas deber\u00e1 establecer y aplicar principios, pol\u00edticas y procedimientos para la identificaci\u00f3n, prevenci\u00f3n y gesti\u00f3n de conflictos de inter\u00e9s en relaci\u00f3n con este tipo de operaciones\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 17. Modif\u00edquense los literales i) y m) del art\u00edculo 2.34.1.1.2 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201ci) La recepci\u00f3n de \u00f3rdenes o intenciones para celebrar operaciones sobre valores, as\u00ed como la entrega de t\u00edtulos o de dinero para o como resultado de operaciones de intermediaci\u00f3n en el mercado de valores;\u201d. <\/p>\n\n\n\n
\u201cm) La celebraci\u00f3n de contratos de apertura de cr\u00e9dito, contratos de mutuo y dem\u00e1s contratos de cr\u00e9dito, siempre y cuando se realicen bajo las condiciones estandarizadas que defina el usuario de la red. Dentro de estos contratos se entienden incluidos los contratos para la financiaci\u00f3n de valores que promocionen las sociedades comisionistas de bolsa de valores como prestadores de red, de conformidad con lo previsto en el art\u00edculo 2.9.5.1.4. del presente decreto\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 18. Adici\u00f3nese un segundo inciso al art\u00edculo 2.36.3.1.5 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cLos clientes inversionistas o los inversionistas profesionales podr\u00e1n dar instrucciones generales u \u00f3rdenes a las sociedades comisionistas de bolsa para la realizaci\u00f3n de estas operaciones, en los t\u00e9rminos que para el efecto establezca la Superintendencia Financiera de Colombia\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 19. Adici\u00f3nense los numerales 6, 7, 8 y un par\u00e1grafo 3\u00b0 al art\u00edculo 2.37.1.1.3 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201c6. Operaciones sobre valores que hacen parte de los valores custodiados. El custodiado podr\u00e1 autorizar al custodio para que disponga de los valores custodia-dos determinados por aquel, con el fin de que estos sean utilizados para realizar operaciones sobre valores por conducto de una sociedad comisionista de bolsa. En este caso, los custodios de valores deber\u00e1n recibir las instrucciones de cumplimiento que emita la sociedad comisionista de bolsa para la compensaci\u00f3n y liquidaci\u00f3n de las operaciones realizadas, y suministrar la informaci\u00f3n que sea solicitada por la sociedad comisionista en relaci\u00f3n con el portafolio del cliente custodiado para el desarrollo de las respectivas operaciones. <\/p>\n\n\n\n
7. Programas de pr\u00e9stamo recurrente de valores. El custodio de valores podr\u00e1 administrar programas de pr\u00e9stamo recurrente de valores inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE), en desarrollo de la actividad de custodia. Para estos efectos, las partes deben suscribir un acuerdo de pr\u00e9stamo recurrente de valores que tendr\u00e1 en cuenta lo siguiente: <\/p>\n\n\n\n
a) El custodiado podr\u00e1 autorizar al custodio a realizar operaciones de trasferencia temporal de valores o simult\u00e1neas en las bolsas de valores, los sistemas de negociaci\u00f3n de valores o en el mercado mostrador, con los valores que el custodiado determine disponibles para prestar. <\/p>\n\n\n\n
b) De conformidad con las condiciones de cada mercado, el custodio podr\u00e1 ejecutar las operaciones a que haya lugar directamente obrando como agente de trasferencia o a trav\u00e9s de una sociedad comisionista de bolsa. En todos los casos, el custodio deber\u00e1 atender lo dispuesto en los art\u00edculos 2.9.26.1.3., 2.9.26.1.4., 2.9.26.1.5. y 2.9.26.1.6. del presente decreto en lo que les sea aplicable. <\/p>\n\n\n\n
c) Cuando las operaciones de transferencia temporal de valores o simult\u00e1neas desarrolladas en el marco de los programas de pr\u00e9stamo recurrente de valores se realicen en el mercado mostrador, el custodio tendr\u00e1 a su cargo la administraci\u00f3n de las garant\u00edas y el cumplimiento de las operaciones, en los t\u00e9rminos establecidos por el custodiado. <\/p>\n\n\n\n
En este caso, el custodio realizar\u00e1 y\/o recibir\u00e1 la trasferencia de las garant\u00edas a las que haya lugar, entendi\u00e9ndose que dichos traslados hacen parte del ciclo de compensaci\u00f3n y liquidaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n
Para la administraci\u00f3n de las garant\u00edas se deber\u00e1n atender las disposiciones establecidas en los art\u00edculos 2.36.3.2.2. y 2.36.3.2.3. del presente decreto, en materia de clases de garant\u00edas y garant\u00edas admisibles donde podr\u00e1 aceptarse como garant\u00eda b\u00e1sica o de variaci\u00f3n, el valor objeto de la operaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n
Cuando la operaci\u00f3n de transferencia temporal de valores o simult\u00e1nea en el mercado mostrador se compense y liquide a trav\u00e9s de una c\u00e1mara de riesgo central de contraparte por instrucciones del custodiado, las garant\u00edas y el porcentaje de cobertura aplicable se regir\u00e1n por lo establecido en el reglamento de la respectiva c\u00e1mara de riesgo central de contraparte. <\/p>\n\n\n\n
d) Cuando las operaciones de transferencia temporal de valores o simult\u00e1neas desarrolladas en el marco de los programas de pr\u00e9stamo recurrente de valores, se realicen en el mercado mostrador deber\u00e1n ser registradas en un sistema de registro de operaciones sobre valores autorizado por la Superintendencia Financiera de Colombia. <\/p>\n\n\n\n
e) El l\u00edmite por especie establecido en el numeral 4 del art\u00edculo 2.36.3.3.2 del presente decreto no ser\u00e1 aplicable a las acciones objeto de las operaciones de transferencia temporal de valores o simult\u00e1nea de que trata el presente numeral. <\/p>\n\n\n\n
f) El custodio deber\u00e1 implementar una pol\u00edtica interna de gesti\u00f3n de los riesgos asociados a la administraci\u00f3n del programa de pr\u00e9stamo recurrente de valores, incluidas la gesti\u00f3n de las garant\u00edas cuando corresponda y de acuerdo con lo que determine el custodiado. Estas pol\u00edticas deber\u00e1n contemplar las particularidades y diferencias de actuar por medio o conducto de una sociedad comisionista de bolsa o directamente como agente de transferencia. <\/p>\n\n\n\n
g) Cuando la operaci\u00f3n de transferencia temporal de valores o simult\u00e1nea no se compense y liquide a trav\u00e9s de una c\u00e1mara de riesgo central de contraparte, el riesgo de contraparte derivado de la operaci\u00f3n ser\u00e1 asumido de conformidad con lo acordado por el custodio y el custodiado. <\/p>\n\n\n\n
En todo caso, el custodiado podr\u00e1 impartir instrucciones generales u \u00f3rdenes de inversi\u00f3n directamente a las sociedades comisionistas de bolsa para participar en los programas de pr\u00e9stamo recurrente de valores administrados por las entidades de que trata el T\u00edtulo 26 del Libro 9 de la Parte 2 del presente decreto. En este evento, los custodios de valores deber\u00e1n recibir las instrucciones de cumplimiento que emita la sociedad comisionista de bolsa para la compensaci\u00f3n y liquidaci\u00f3n de las operaciones realizadas bajo las indicaciones determinadas por el custodiado y suministrar la informaci\u00f3n que sea solicitada por la sociedad comisionista en relaci\u00f3n con el portafolio del cliente custodiado para el desarrollo de las operaciones de las que trata este art\u00edculo, siempre que medie autorizaci\u00f3n del mismo. <\/p>\n\n\n\n
8. Formadores de Liquidez. El custodiado podr\u00e1 autorizar al custodio para que act\u00fae en nombre y por cuenta de aquel en los programas de formadores de liquidez, a trav\u00e9s de las sociedades comisionistas de bolsa, de conformidad con lo dispuesto en el numeral 3 del art\u00edculo 2.27.2.1.3 del presente decreto\u201d. <\/p>\n\n\n\n
\u201cPar\u00e1grafo 3\u00b0. Los servicios complementarios de la custodia de valores, de que trata el presente art\u00edculo, podr\u00e1n ser prestados de manera independiente sin necesidad de que el custodio preste los servicios obligatorios de custodia respecto de los valores que ser\u00e1n objeto de los servicios complementarios\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 20. Modif\u00edquese el tercer inciso del art\u00edculo 2.40.1.1.1 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cLas entidades que desarrollen la actividad de asesor\u00eda, deber\u00e1n hacerlo a trav\u00e9s de las personas naturales que expresamente autorice para la ejecuci\u00f3n de dicha actividad, las cuales deber\u00e1n estar inscritas en el Registro Nacional de Profesionales del Mercado de Valores (RNPMV) y contar con la certificaci\u00f3n en la modalidad que les permita la realizaci\u00f3n de esta actividad. Estas personas podr\u00e1n estar vinculadas a cualquier t\u00edtulo a la entidad vigilada o a cualquier otra persona jur\u00eddica que la entidad vigilada contrate con estos prop\u00f3sitos. Lo anterior, sin perjuicio del uso de herramientas tecnol\u00f3gicas por las entidades\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 21. Modif\u00edquense los numerales 2, 3 y 6 del art\u00edculo 2.40.1.2.1 del Decreto n\u00famero 255 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201c3. Para la celebraci\u00f3n de contratos de administraci\u00f3n de portafolios de terceros\u201d. <\/p>\n\n\n\n
\u201c6. Para la celebraci\u00f3n de negocios fiduciarios que tengan por finalidad invertir en valores, ya sea a trav\u00e9s de contratos de fiducia mercantil o de encargo fiduciario\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 22. Modif\u00edquese el art\u00edculo 2.40.2.1.4 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cArt\u00edculo 2.40.2.1.4. Distribuci\u00f3n de productos simples. La distribuci\u00f3n de productos simples no requiere el suministro de una recomendaci\u00f3n profesional en los t\u00e9rminos del art\u00edculo 2.40.1.1.2 y tampoco se debe realizar el an\u00e1lisis de conveniencia previsto en el art\u00edculo 2.40.1.1.7 del presente decreto. <\/p>\n\n\n\n
En todo caso, la entidad que ofrece o distribuye el producto simple, seg\u00fan corresponda, deber\u00e1 suministrar recomendaciones profesionales cuando el cliente lo solicite o cuando sobrevenga una circunstancia que afecte de manera sustancial la inversi\u00f3n, de conformidad con lo establecido en las pol\u00edticas y procedimientos para la intermediaci\u00f3n de valores que tenga la respectiva entidad. <\/p>\n\n\n\n
Para efectos del presente art\u00edculo, se entiende por circunstancia que afecte de manera sustancial la inversi\u00f3n, aquella que ser\u00eda tenida en cuenta por un inversionista prudente y diligente al momento de comprar, vender o conservar la inversi\u00f3n o al momento de ejercer los derechos pol\u00edticos sobre esta\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 23. Modif\u00edquese el art\u00edculo 2.40.4.1.1 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cArt\u00edculo 2.40.4.1.1. Documentaci\u00f3n de la recomendaci\u00f3n profesional. La recomendaci\u00f3n profesional debe ser documentada por la entidad que ofrece o distribuye el producto, a trav\u00e9s de un medio verificable\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 24. Modif\u00edquese el art\u00edculo 2.40.4.1.2 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cArt\u00edculo 2.40.4.1.2 Contenido m\u00ednimo de una recomendaci\u00f3n profesional. El medio verificable de una recomendaci\u00f3n profesional debe incluir, por lo menos, una s\u00edntesis de los argumentos que le sirven de fundamento, la modalidad en la cual se presta la asesor\u00eda (independiente o no independiente), la identificaci\u00f3n de la persona que presta la asesor\u00eda y su forma de vinculaci\u00f3n con la entidad. <\/p>\n\n\n\n
En todo caso la informaci\u00f3n debe ser transparente, comprensible y completa y se deber\u00e1 entregar de forma que no resulte enga\u00f1osa\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 25. Modif\u00edquese el art\u00edculo 2.40.5.1.1 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cArt\u00edculo 2.40.5.1.1 Utilizaci\u00f3n de herramientas tecnol\u00f3gicas. Las entidades podr\u00e1n utilizar herramientas tecnol\u00f3gicas para el desarrollo de la actividad de asesor\u00eda, incluyendo el suministro de recomendaciones profesionales, y en general se deber\u00e1 cumplir con todas las etapas de la asesor\u00eda, de conformidad con las instrucciones que para el efecto determine la Superintendencia Financiera de Colombia. <\/p>\n\n\n\n
En todo caso, la entidad que ofrece o distribuye el producto, seg\u00fan corresponda, deber\u00e1 establecer los t\u00e9rminos y condiciones a partir de los cuales las entidades podr\u00e1n suministrar recomendaciones profesionales cuando el cliente lo solicite o cuando sobrevenga una circunstancia que afecte de manera sustancial la inversi\u00f3n, de acuerdo con lo definido en el inciso tercero del art\u00edculo 2.40.2.1.4. del presente decreto. <\/p>\n\n\n\n
Las entidades no podr\u00e1n exonerarse de su responsabilidad por el suministro de una recomendaci\u00f3n profesional con ocasi\u00f3n de fallas de cualquier naturaleza que afecten las herramientas tecnol\u00f3gicas utilizadas para dicho prop\u00f3sito\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 26. Modif\u00edquense el par\u00e1grafo 2 del art\u00edculo 2.42.1.3.5 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cPar\u00e1grafo 2\u00b0. Los l\u00edmites previstos en el par\u00e1grafo 1\u00b0 del art\u00edculo 3.1.1.4.5, el par\u00e1grafo 2\u00b0 del art\u00edculo 3.1.1.5.1 y el art\u00edculo 3.1.1.5.2 del presente decreto, as\u00ed como los criterios de que trata el art\u00edculo 3.1.1.5.4 del presente decreto, no aplicar\u00e1n para el Fondo Voluntario de Pensi\u00f3n, sino para cada uno de los portafolios que lo componen\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 27. Adici\u00f3nese un par\u00e1grafo 3\u00b0 al art\u00edculo 3.1.1.6.1 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cPar\u00e1grafo 3\u00b0. Los derechos de participaci\u00f3n de los fondos de inversi\u00f3n colectiva abiertos a los que se refiere el art\u00edculo 3.1.1.6.3 del presente decreto podr\u00e1n ser objeto de custodia, de conformidad con lo previsto en el Libro 37 de la Parte 2 del presente decreto\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 28. Modif\u00edquese el numeral 8 del art\u00edculo 3.1.1.7.6 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, e cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201c8. Cuando se trate de fondos de inversi\u00f3n colectiva cerrados listados, el procedimiento para la realizaci\u00f3n de la readquisici\u00f3n ser\u00e1 el establecido por el Sistema de Negociaci\u00f3n de Valores en el cual se encuentre listada la respectiva participaci\u00f3n. Para el caso de los fondos de inversi\u00f3n colectiva cerrados no listados el precio no puede superar el menor valor entre el valor patrimonial, el valor de la \u00faltima transacci\u00f3n realizada en el mercado secundario o el valor de mercado determinado seg\u00fan las metodolog\u00edas de valoraci\u00f3n establecidas por la Superintendencia Financiera de Colombia. En todo caso, se deber\u00e1 garantizar la formaci\u00f3n transparente del precio de la readquisici\u00f3n\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 29. Modif\u00edquese el art\u00edculo 3.1.4.1.3 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, el cual quedar\u00e1\u00b7 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cArt\u00edculo 3.1.4.1.3 Deber de asesor\u00eda. El deber de asesor\u00eda para la distribuci\u00f3n de los fondos de inversi\u00f3n colectiva se deber\u00e1 cumplir de conformidad con lo previsto en el Libro 40 de la Parte 2 del presente decreto. La recomendaci\u00f3n profesional ser\u00e1 suministrada por quien distribuya el fondo de inversi\u00f3n colectiva a trav\u00e9s de cualquiera de los medios previstos en el art\u00edculo 3.1.4.1.2 del presente decreto, cuando seg\u00fan la clasificaci\u00f3n del producto, el fondo de inversi\u00f3n colectiva objeto de distribuci\u00f3n sea clasificado como producto complejo. <\/p>\n\n\n\n
Para estos casos, la recomendaci\u00f3n profesional deber\u00e1 ser suministrada para la vinculaci\u00f3n al fondo respectivo. Durante la permanencia del inversionista en el fondo se podr\u00e1n proporcionar, de manera oficiosa o a solicitud del inversionista, recomendaciones profesionales seg\u00fan lo que disponga sobre el particular el reglamento respectivo. En todo caso, la sociedad administradora o el distribuidor especializado, seg\u00fan corresponda, deber\u00e1n suministrar recomendaciones profesionales cuando el cliente inversionista lo solicite o cuando sobrevenga una circunstancia que afecte de manera sustancial la inversi\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n
Par\u00e1grafo. En las operaciones de intermediaci\u00f3n sobre los valores que emitan los fondos de inversi\u00f3n colectiva el deber de asesor\u00eda ser\u00e1 cumplido por el intermediario que atienda al inversionista, de conformidad con las disposiciones del Libro 40 de la Parte 2 del presente decreto y seg\u00fan la clasificaci\u00f3n del respectivo producto\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 30. Modif\u00edquese el numeral 8 del art\u00edculo 3.3.2.2.11 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, e cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 31. Modif\u00edquese el segundo inciso del art\u00edculo 5.2.1.1.4 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cEl contenido del prospecto de informaci\u00f3n ser\u00e1 establecido por la Superintendencia Financiera de Colombia, para lo cual podr\u00e1 atender las particularidades de ciertos tipos de emisores, as\u00ed como las condiciones espec\u00edficas por las cuales se produce la inscripci\u00f3n. En todo caso el prospecto deber\u00e1 incluir cuando menos: las condiciones y caracter\u00edsticas del valor que se ofrece; de la oferta de los valores cuando la haya; de las autorizaciones recibidas; y una descripci\u00f3n clara, completa, precisa, objetiva y verificable del emisor en sus aspectos de organizaci\u00f3n, informaci\u00f3n financiera, expectativas, riesgos, proyectos futuros y destinaci\u00f3n de los recursos que se reciban como consecuencia de la emisi\u00f3n. Adicionalmente, deber\u00e1 hacer referencia, en caso de que se haya pactado la estabilizaci\u00f3n de precios a los t\u00e9rminos y condiciones en que esta se realizar\u00e1. La informaci\u00f3n antes se\u00f1alada y aquella adicional que considere el emisor que deba ser incluida deber\u00e1 estar certificada por el representante legal respectivo\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 32. Modif\u00edquese el literal c) del art\u00edculo 5.2.1.1.5 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cc) Proyecto del aviso de oferta, en el cual deber\u00e1 incluirse como m\u00ednimo: el reglamento de colocaci\u00f3n; los destinatarios de la oferta; cuando sea del caso, la calificaci\u00f3n otorgada a los valores objeto de la oferta; cuando se trate de emisiones avaladas, la calificaci\u00f3n obtenida por el avalista en caso de contar con ella; la advertencia sobre cualquier autorizaci\u00f3n en caracteres destacados, de suerte que resalte visiblemente en el texto del aviso, que la inscripci\u00f3n en el Registro y la autorizaci\u00f3n de la oferta p\u00fablica no implican calificaci\u00f3n ni responsabilidad alguna por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia sobre el precio, la bondad o negociabilidad del valor, o de la respectiva emisi\u00f3n, ni sobre la solvencia del emisor; cuando se trate de emisores de bonos ordinarios o de garant\u00eda general de las instituciones financieras, la indicaci\u00f3n en forma clara y destacada dentro del texto de si dicha emisi\u00f3n se encuentra o no amparada por el seguro de dep\u00f3sitos; la indicaci\u00f3n de que el prospecto de informaci\u00f3n se encuentra a disposici\u00f3n de los posibles inversionistas en la p\u00e1gina web de la Superintendencia Financiera de Colombia y de la entidad emisora, as\u00ed como, en las oficinas de esta \u00faltima, agentes colocadores y bolsas en que est\u00e9n inscritos los t\u00edtulos objeto de oferta. <\/p>\n\n\n\n
Si los destinatarios de la oferta son personas determinadas, bastar\u00e1 con anexar a la solicitud de autorizaci\u00f3n, el proyecto de la carta con que se enviar\u00e1 el prospecto de colocaci\u00f3n, en el cual deber\u00e1 expresarse de manera general las caracter\u00edsticas de la oferta\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 33. Modif\u00edquese el art\u00edculo 5.2.2.1.2 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cArt\u00edculo 5.2.2.1.2 Inscripci\u00f3n autom\u00e1tica de valores emitidos por establecimientos de cr\u00e9dito. Trat\u00e1ndose de los valores que emitan los establecimientos de cr\u00e9dito en desarrollo de sus operaciones pasivas realizadas de manera regular o espor\u00e1dica, as\u00ed como de las emisiones de t\u00edtulos de contenido crediticio, se entender\u00e1n inscritos en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE) y autorizada su oferta p\u00fablica siempre que de manera previa a la realizaci\u00f3n de la misma, se env\u00ede con destino al Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE) los documentos previstos en el art\u00edculo 5.2.1.1.3 del presente decreto\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 34. Modif\u00edquese el art\u00edculo 5.2.2.1.12 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cArt\u00edculo 5.2.2.1.12 Inscripci\u00f3n autom\u00e1tica de valores emitidos por emisores calificados como conocidos o recurrentes. Los valores emitidos por emisores de valores que hayan sido catalogados como emisores conocidos o recurrentes por la Superintendencia Financiera de Colombia, se entender\u00e1n inscritos de manera autom\u00e1tica en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE) y autorizada su oferta p\u00fablica siempre que de manera previa a la realizaci\u00f3n de la misma, se remitan a la Superintendencia Financiera de Colombia, con destino al Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE), la documentaci\u00f3n prevista en los art\u00edculos 5.2.1.1.3 y 5.2.1.1.5 del presente decreto, con car\u00e1cter meramente informativo. <\/p>\n\n\n\n
Par\u00e1grafo 1\u00b0. La Superintendencia Financiera de Colombia definir\u00e1 lo que se entiende como emisor conocido, teniendo en cuenta para tal efecto, entre otros, factores como la trayectoria y reconocimiento del emisor como comerciante, o las buenas pr\u00e1cticas en materia de gobierno corporativo, o la existencia de sanciones por infracciones a las normas del mercado de valores, o el desarrollo de una funci\u00f3n social y de sostenibilidad, o el cumplimiento de criterios ambientales, sociales o de gobernanza. <\/p>\n\n\n\n
Par\u00e1grafo 2\u00b0. La Superintendencia Financiera de Colombia definir\u00e1 lo que se entiende como emisor recurrente, teniendo en cuenta para tal efecto, entre otros, la frecuencia con la que el emisor acude al mercado, el monto de las emisiones efectuadas, la existencia o no de sanciones por infracciones a las normas del mercado de valores. <\/p>\n\n\n\n
Par\u00e1grafo 3\u00b0. La Superintendencia Financiera de Colombia podr\u00e1 suspender en cualquier momento la aplicaci\u00f3n de lo dispuesto en el presente art\u00edculo respecto de un emisor, cuando lo considere conveniente\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 35. Modif\u00edquese el primer inciso del art\u00edculo 5.6.10.1.3 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cLos emisores especializados podr\u00e1n inscribir programas de emisi\u00f3n de t\u00edtulos hipotecarios en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE). La inscripci\u00f3n de un programa de emisi\u00f3n permitir\u00e1 al respectivo emisor la realizaci\u00f3n de emisiones m\u00faltiples y sucesivas de t\u00edtulos hipotecarios hasta por un per\u00edodo determinado de cinco (5) a\u00f1os, con sujeci\u00f3n a un plan de emisi\u00f3n previamente establecido. No obstante, el emisor podr\u00e1 solicitar por escrito la renovaci\u00f3n del plazo, por per\u00edodos iguales, antes del vencimiento del mismo\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 36. Modif\u00edquese el art\u00edculo 6.3.1.1.2 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cArt\u00edculo 6.3.1.1.2 Inscripci\u00f3n en el Registro Nacional de Valores y Emisores y autorizaci\u00f3n de la oferta p\u00fablica. El valor o los valores que hagan parte de un programa de emisi\u00f3n y colocaci\u00f3n deber\u00e1n inscribirse en el Registro Nacional de Valores y Emisores (RNVE) conforme a las normas generales previstas en este decreto, sin perjuicio de lo establecido en el art\u00edculo 6.3.1.1.3 del presente decreto. <\/p>\n\n\n\n
La Superintendencia Financiera de Colombia establecer\u00e1 los requisitos que deben cumplir los emisores para implementar un programa de emisi\u00f3n y colocaci\u00f3n, as\u00ed como los requisitos especiales para los programas de emisi\u00f3n y colocaci\u00f3n de procesos de titularizaci\u00f3n\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 37. Modif\u00edquese el numeral 3 del art\u00edculo 6.4.1.1.3 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201c3. Los bonos ordinarios que se vayan a colocar por oferta p\u00fablica deber\u00e1n ser inscritos en un sistema de negociaci\u00f3n o una bolsa de valores con anterioridad a la misma. Estar\u00e1n exceptuados de esta obligaci\u00f3n los bonos que hagan parte de una emisi\u00f3n de Segundo Mercado, cuya inscripci\u00f3n ser\u00e1 voluntaria de conformidad con lo establecido en el art\u00edculo 5.2.3.2.1 del presente decreto, as\u00ed como la emisi\u00f3n de bonos ordinarios por parte de los establecimientos de cr\u00e9dito que sean colocados mediante oferta privada, cuya inscripci\u00f3n y calificaci\u00f3n tambi\u00e9n ser\u00e1 voluntaria para su negociaci\u00f3n en el mercado secundario\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 38. Modif\u00edquese el art\u00edculo 6.6.1.1.1 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cArt\u00edculo 6.6.1.1.1. Definici\u00f3n y condiciones para adelantar la oferta. Son papeles comerciales los pagar\u00e9s ofrecidos p\u00fablicamente en el mercado de valores, emitidos masiva o serialmente. Podr\u00e1n emitir papeles comerciales para ser colocados mediante oferta p\u00fablica, previa autorizaci\u00f3n de la oferta por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia, toda entidad que de conformidad con su r\u00e9gimen legal tenga capacidad para hacerlo. <\/p>\n\n\n\n
El plazo de los papeles comerciales deber\u00e1 ser superior a quince (15) d\u00edas e inferior a un (1) a\u00f1o, contado a partir de la fecha de emisi\u00f3n. Para efectos de determinar la fecha de emisi\u00f3n, debe tenerse en cuenta lo previsto en el inciso segundo del numeral 1.1., de las reglas de modalidad estandarizada establecidas en el art\u00edculo 6.1.1.1.5., del presente decreto. <\/p>\n\n\n\n
Para adelantar la oferta p\u00fablica de papeles comerciales, deber\u00e1n observarse las siguientes reglas: <\/p>\n\n\n\n
1. Los recursos obtenidos a trav\u00e9s de la colocaci\u00f3n de papeles comerciales no podr\u00e1n destinarse a la realizaci\u00f3n de actividades propias de los establecimientos de cr\u00e9dito ni a la adquisici\u00f3n de acciones o bonos convertibles en acciones, y <\/p>\n\n\n\n
2. Previamente a la publicaci\u00f3n del respectivo aviso de oferta p\u00fablica y con el fin de dar liquidez secundaria a los papeles comerciales, la sociedad emisora deber\u00e1 inscribir dichos t\u00edtulos en una bolsa de valores. Estar\u00e1n exceptuados de esta obligaci\u00f3n los papeles comerciales que hagan parte de una emisi\u00f3n de Segundo Mercado, cuya inscripci\u00f3n ser\u00e1 voluntaria de conformidad con lo establecido en el art\u00edculo 5.2.3.2.1. del presente decreto. <\/p>\n\n\n\n
La inscripci\u00f3n en bolsa de los papeles comerciales cuando sea obligatoria su inscripci\u00f3n, deber\u00e1 mantenerse mientras existan t\u00edtulos en circulaci\u00f3n. <\/p>\n\n\n\n
Par\u00e1grafo. Cuando la totalidad o parte de la emisi\u00f3n de papeles comerciales se vaya a ofrecer p\u00fablicamente en el exterior, la calificaci\u00f3n de los papeles comerciales podr\u00e1 ser otorgada por una sociedad calificadora de valores extranjera de reconocida trayectoria a juicio de la Superintendencia Financiera de Colombia\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 39. Modif\u00edquese el numeral 8 y adici\u00f3nense los numerales 9 y 10 al art\u00edculo 6.15.1.1.2 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201c8. Las operaciones de compra y venta de acciones inscritas en bolsa que se realicen como parte de las operaciones simult\u00e1neas y transferencias temporales de valores en el marco de los programas de pr\u00e9stamo recurrente de valores de que trata el T\u00edtulo 26 del Libro 9 de la Parte 2 del presente decreto. <\/p>\n\n\n\n
9. Las operaciones de compra y venta de acciones inscritas en bolsa que se realicen como parte de transferencia temporal de valores en el mercado mostrador en los t\u00e9rminos del Cap\u00edtulo 5 del T\u00edtulo 3 del Libro 36 de la Parte 2 del presente decreto. <\/p>\n\n\n\n
10. Las dem\u00e1s que autorice la Superintendencia Financiera de Colombia mediante acto administrativo de car\u00e1cter particular o general\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 40. Modif\u00edquese el literal b) del numeral 2 del Art\u00edculo 7.3.1.1.2 del presente decreto, el cual quedar\u00e1 as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cb) Reglas y l\u00edmites sobre operaciones con vinculados en los sistemas de negociaci\u00f3n de valores; <\/p>\n\n\n\n
En adici\u00f3n de lo establecido para cada intermediario de valores en sus normas de gobierno corporativo, para efectos de la presente Parte, se entiende por \u201cvinculado\u201d a cualquier participante que sea: <\/p>\n\n\n\n
(i) \u00c9l o los accionistas o beneficiarios reales del diez por ciento (10%) o m\u00e1s de 1a participaci\u00f3n accionaria en el intermediario. <\/p>\n\n\n\n
(ii) Las personas jur\u00eddicas en las cuales, el intermediario sea beneficiario real del diez por ciento (10%) o m\u00e1s de la participaci\u00f3n societaria. Se entiende por beneficiario real e definido en el art\u00edculo 6.1.1.1.3 del presente decreto. <\/p>\n\n\n\n
(iii) La matriz del intermediario de valores y sus filiales y subordinadas. <\/p>\n\n\n\n
(iv) Los administradores del intermediario, de su matriz y de las filiales o subordinadas de esta. <\/p>\n\n\n\n
Los intermediarios de valores podr\u00e1n realizar operaciones en el mercado mostrador con los vinculados se\u00f1alados en el presente literal, siempre y cuando establezcan y apliquen los principios, pol\u00edticas y procedimientos sobre los conflictos de inter\u00e9s en los t\u00e9rminos de presente art\u00edculo\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 41. Modif\u00edquense el primer y tercer inciso y el par\u00e1grafo 1\u00b0, y adici\u00f3nese e par\u00e1grafo 4\u00b0 al art\u00edculo 7.8.1.1.1 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010, as\u00ed: <\/p>\n\n\n\n
\u201cArt\u00edculo 7.8.1.1.1 Servicios de solo ejecuci\u00f3n. Los clientes pueden solicitar que en los casos a los que hacen referencia los numerales 2, 4 y 5 del art\u00edculo 2.40.1.2.1 del presente decreto, se realicen a trav\u00e9s de servicios de solo ejecuci\u00f3n de acuerdo con lo previsto en el presente art\u00edculo. El servicio de solo ejecuci\u00f3n debe ser utilizado \u00fanicamente para productos complejos\u201d. <\/p>\n\n\n\n
\u201cLos clientes inversionistas pueden acceder a servicios de solo ejecuci\u00f3n cuando se cumplan las siguientes condiciones: (i) el cliente inversionista debe solicitar el servicio de solo ejecuci\u00f3n a trav\u00e9s de medio verificable, y (ii) la entidad debe informar al cliente inversionista, de forma previa y por medio verificable, que no tiene la obligaci\u00f3n de suministrar una recomendaci\u00f3n profesional en los t\u00e9rminos del art\u00edculo 2.40.1.1.2 y tampoco la de realizar el an\u00e1lisis de conveniencia previsto en el art\u00edculo 2.40.1.1.7 del presente decreto. <\/p>\n\n\n\n
Par\u00e1grafo 1\u00b0. La solicitud para utilizar los servicios de solo ejecuci\u00f3n debe constar en un medio verificable\u201d. <\/p>\n\n\n\n
\u201cPar\u00e1grafo 4\u00b0. El servicio de solo ejecuci\u00f3n podr\u00e1 ser desarrollado a trav\u00e9s de sistemas de ruteo electr\u00f3nico de \u00f3rdenes u otras herramientas digitales\u201d. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 42. Instrucciones por parte de la Superintendencia Financiera de Colombia La Superintendencia Financiera de Colombia impartir\u00e1 las instrucciones derivadas de presente decreto dentro de los doce (12) meses siguientes a su entrada en vigencia. <\/p>\n\n\n\n
Art\u00edculo 43. Vigencia y derogatorias. El presente decreto rige a partir de la fecha de su publicaci\u00f3n, modifica el numeral 2 del art\u00edculo 2.9.2.1.3, el art\u00edculo 2.9.5.1.2, el par\u00e1grafo 2\u00b0 del art\u00edculo 2.9.5.1.3, el art\u00edculo 2.9.5.1.4, el art\u00edculo 2.9.5.1.5, el art\u00edculo 2.9.5.1.6, el numeral 3 del art\u00edculo 2.9.6.1.2, el inciso primero del art\u00edculo 2.9.13.1.1, el art\u00edculo 2.9.13.1.3, el art\u00edculo 2.9.13.1.6, el primer inciso del art\u00edculo 2.9.15.1.1, el numeral 2 del art\u00edculo 2.22.1.1.4, los literales i) y m) del art\u00edculo 2.34.1.1.2, el tercer inciso del art\u00edculo 2.40.1.1.1, numerales 2, 3 y 6 del art\u00edculo 2.40.1.2.1, el art\u00edculo 2.40.2.1.4, el art\u00edculo 2.40.4.1.1, el art\u00edculo 2.40.4.1.2, el art\u00edculo 2.40.5.1.1, el par\u00e1grafo 2 del art\u00edculo 2.42.1.3.5, el numeral 8 del art\u00edculo 3.1.1.7.6, el art\u00edculo 3.1.4.1.3, el numeral 8 del art\u00edculo 3.3.2.2.11, el segundo inciso del art\u00edculo 5.2.1.1.4, el literal c) del art\u00edculo 5.2.1.1.5, el art\u00edculo 5.2.2.1.2, el art\u00edculo 5.2.2.1.12, el primer inciso del art\u00edculo 5.6.10.1.3, el art\u00edculo 6.3.1.1.2, el numeral 3 del art\u00edculo 6.4.1.1.3, el art\u00edculo 6.6.1.1.1, el numeral 8 del art\u00edculo 6.15.1.1.2, el literal b) del numeral 2 del art\u00edculo 7.3.1.1.2, el primer y tercer inciso y el par\u00e1grafo 1\u00b0 del art\u00edculo 7.8.1.1.1 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010. Adiciona el numeral 6, y los par\u00e1grafos 2\u00b0 y 3\u00b0 al art\u00edculo 2.9.6.1.2, el par\u00e1grafo 3\u00b0 al art\u00edculo 2.9.13.1.1, un par\u00e1grafo al art\u00edculo 2.9.13.1.4, el T\u00edtulo 26 al Libro 9 de la Parte 2, el T\u00edtulo 2 al Libro 27 de la Parte 2, un par\u00e1grafo 3\u00b0 al art\u00edculo 2.34.1.1.1, un segundo inciso al art\u00edculo 2.36.3.1.5, los numerales 6, 7, 8 y un par\u00e1grafo 3\u00b0 al art\u00edculo 2.37.1.1.3, un par\u00e1grafo 3\u00b0 al art\u00edculo 3.1.1.6.1, los numerales 9 y 10 al art\u00edculo 6.15.1.1.2 y el par\u00e1grafo 4\u00b0 al art\u00edculo 7.8.1.1.1 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010. Deroga el art\u00edculo 2.9.5.1.7, el par\u00e1grafo 2\u00b0 del art\u00edculo 2.40.1.1.6, el T\u00edtulo 17 del Libro 9 de la Parte 2, los literales h) y m) del art\u00edculo 5.2.1.1.3, el subnumeral 2.6 del numeral 2 del art\u00edculo 6.1.1.1.5, los numerales 1 y 5 del art\u00edculo 6.4.1.1.3 y el numeral 7 del art\u00edculo 7.4.1.1.4 del Decreto n\u00famero 2555 de 2010. <\/p>\n\n\n\n
Publ\u00edquese y c\u00famplase. <\/p>\n\n\n\n
Dado en Bogot\u00e1, D. C., a 3 de octubre de 2024. <\/p>\n\n\n\n
GUSTAVO PETRO URREGO <\/p>\n\n\n\n
El Ministro de Hacienda y Cr\u00e9dito P\u00fablico, <\/p>\n\n\n\n
Ricardo Bonilla Gonz\u00e1lez. <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
DECRETO 1239 DE 2024 (octubre 3) D.O. 52.898, octubre 3 de 2024 por el cual se modifica el Decreto n\u00famero 2555 de 2010 en lo relacionado con los diferentes instrumentos que contribuyen a la liquidez del mercado de valores y se dictan otras disposiciones. El Presidente de […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[88],"tags":[],"class_list":["post-58493","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-decretos-2024"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.dmsjuridica.com\/buscador_20179478954\/legislacion\/decretos\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58493","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.dmsjuridica.com\/buscador_20179478954\/legislacion\/decretos\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.dmsjuridica.com\/buscador_20179478954\/legislacion\/decretos\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dmsjuridica.com\/buscador_20179478954\/legislacion\/decretos\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dmsjuridica.com\/buscador_20179478954\/legislacion\/decretos\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=58493"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.dmsjuridica.com\/buscador_20179478954\/legislacion\/decretos\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58493\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":58494,"href":"https:\/\/www.dmsjuridica.com\/buscador_20179478954\/legislacion\/decretos\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/58493\/revisions\/58494"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.dmsjuridica.com\/buscador_20179478954\/legislacion\/decretos\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=58493"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dmsjuridica.com\/buscador_20179478954\/legislacion\/decretos\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=58493"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.dmsjuridica.com\/buscador_20179478954\/legislacion\/decretos\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=58493"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}